Preço dos ativos
Todos os ativos têm um preço. Quando você compra uma casa ou um carro, paga um preço por eles. Depois de um tempo, aquele mesmo bem que você pagou "X", hoje vale outro valor. Pode ser mais alto ou mais baixo, mas muito dificilmente será o mesmo preço que você pagou inicialmente, certo?
Nós não temos o costume de fazer este exercício, mas se simulássemos o preço de venda de qualquer ativo ou produto que possuímos, todo dia teríamos um preço diferente. Isso acontece pois a demanda para aquele ativo varia, podendo ficar maior ou menor à medida que o tempo passa ou lançam um novo modelo, ou tem uma falta de abastecimento da indústria e etc...
A mesma coisa acontece com os títulos públicos. A diferença é que, os ativos como carros e casas são únicos, cheios de especificidades. Pense na quantidade de quartos, localização e estado de conservação da sua casa, agora pense na quilometragem, os opcionais, e outros pontos que fazem seu carro único. Pois é, nenhum outro carro ou nenhuma outra casa são iguais aos seus. Portanto, a precificação destes ativos é um pouco mais difícil e segue uma lógica um pouco diferente.
Padronização de ativos
Agora pense em um título do Tesouro Direto que você investiu algum tempo atrás. Se considerarmos qualquer outro de posse de outro investidor com o mesmo vencimento, são absolutamente idênticos. Todos os títulos que tem as mesmas características (prazo e indexador) são exatamente iguais. Igual uma nota de R$ 10 que, independente do estado de conservação, vale a mesma coisa no seu bolso ou no bolso de outra pessoa.
Além da padronização, estamos falando de ativos financeiros, portanto, a precificação deles envolvem quase exclusivamente cálculos financeiros, que podem ser feitos por robôs ou planilhas de forma automática. Tudo isso facilita muito termos cotações em tempo real para comprar ou vender os títulos.
Legal, agora sabemos que é relativamente simples e fácil fazer a precificação dos ativos financeiros e que diariamente o preço de todos os ativos variam de acordo com a oferta e demanda. Mas por que atualizar o preço todos os dias?
Marcação a mercado (Mark to Market ou MtM)
O conceito de marcação a mercado é um conceito contábil, em inglês é chamado de MtM (Mark to Market) e é mundialmente utilizado por empresas, fundos de investimentos e etc para reportar aos seus investidores e acionistas o valor justo e real dos seus ativos. No Brasil está ligado à crise de 2002, mas não vamos entrar nestas questões.
Para nós a justificativa dessa marcação é simples: ele representa o valor dos seus títulos caso, e eu quero repetir isso: apenas CASO você queira vender eles naquele momento.
Marcação na curva
E se eu NÃO vender meu título? Simples, o seu investimento continua rendendo a mesma taxa de juros que você pactuou quando comprou o título! Por exemplo, você comprou uma LTN com taxa de 10% ao ano, não importa qual o valor do título 1 dia, 1 semana ou 1 mês depois da data que você comprou. Se você mantiver este título até o seu vencimento, ele vai te render os 10% que você pactuou no início da operação!
Voltando para o exemplo corporativo, muitas empresas ou instituições do mercado financeiro aplicam o conceito de HTM ou Hold To Maturity, que nada mais é do que declarar que não pretende vender aquele ativo antes do vencimento dele. Neste caso, eles fazem a valorização utilizando outro método que a marcação na curva do papel. Neste caso, ignoram o preço de mercado e atualizam diariamente o valor do título de acordo com a taxa pactuada no momento da compra.
Algumas corretoras ou bancos dão a opção para você ver o valor das suas aplicações tanto em valor de mercado (MtM) como pela curva (HTM), mas a regra para fins oficiais de demonstração é que seja sempre feita a mercado.
Variação de preço
O mercado financeiro está constantemente ajustando as suas expectativas futuras para a economia. A cada fala de um político importante, ou a cada anúncio de dado financeiro, o mercado muda o quanto ele acha que vai estar a cotação do dólar ou qual será o comportamento dos juros no futuro.
Os títulos públicos, por terem vencimentos no futuro, contam com uma dose de expectativa sobre o que vai acontecer lá na frente com a economia. Com essa expectativa, existe uma certa dose de incerteza, que faz o preço variar constantemente. A única certeza que temos sobre qualquer previsão de mercado sobre o futuro é de que ela pode mudar!
Portanto, é muito importante se planejar muito bem e escolher como e no que investir seu dinheiro para conseguir atingir seus objetivos de forma mais rápida. Caso você queira evitar o efeito que comentamos acima, o Tesouro Nacional oferece títulos que praticamente eliminam o efeito do MtM, basta saber quais e como investir. Quer saber como? Fique ligado aqui!